ในโลกของธุรกิจนั้น คุณค่าที่ผู้ขายจะส่งมอบให้ลูกค้ามีอยู่ 2 ทางด้วยกัน คือ 1.สินค้า 2.บริการ ทั้งสองอย่างต้องทำควบคู่กันไป อย่างร้านค้าปลีกที่ขายสินค้าในร้านก็ต้องใช้พนักงานเพื่อบริการลูกค้า หรืออย่างบริษัทผลิตโทรศัพท์มือถือที่ผลิตมือถือแต่ก็ยังต้องมีพนักงานคอยบริการตามศูนย์ต่างๆ ถ้าเกิดว่าทุกธุรกิจจำเป็นต้องมีสินค้าและบริการเกิดขึ้น แล้วเราจะจำแนกอย่างไรว่าธุรกิจใดเป็นธุรกิจที่ขายสินค้า(Product based company) หรือเป็นธุรกิจที่ขายบริการ (Service based company) และคำถามที่สำคัญไปกว่านั้นคือเราจะรู้ไปทำไม?

Facebook ให้บริการ Social Media ส่วน KFC ขายไก่ทอด ดังนั้น Facebook คือบริษัทขายบริการ ส่วน KFC คือบริษัทที่ขายสินค้า ความคิดเช่นนี้ไม่ได้ผิดอะไรในโลกของคนปกติ แต่สำหรับผู้ประกอบการ นักการตลาด หรือนักลงทุน ก็ควรตอบได้ว่า KFC คือ ธุรกิจที่บริการทำอาหาร ในขณะที่สินค้าของ Facebook คือข้อมูล

เพื่อจำแนกลักษณะของธุรกิจ เราต้องมองลงไปถึงว่าธุรกิจที่เรากำลังวิเคราะห์นั้นมอบคุณค่าให้แก่ลูกค้าของตนด้วยสินค้าหรือบริการกันแน่ ผมขอยกตัวอย่าง KFC เช่นเดิมว่าไก่ทอดที่นับเป็นสินค้าหลักที่ทำรายได้ให้แก่ KFC ปีนึงมหาศาล แต่คุณค่าที่มอบให้ลูกค้าที่จริงแล้วคือการบริการ

เรามาลองคิดกันเล่นๆว่า KFC จะทำรายได้จากไก่ทอดได้แค่ไหนหากอยู่ๆ KFC ก็ประกาศตัวเองว่าจะลดการบริการลง และผันตัวเองเป็น Product based company เริ่มจากส่งไก่ทอดขายตาม Super Market ลูกค้าบางส่วนคงเบือนหน้าหนีเพราะมันไม่ได้กรอบเหมือนเพิ่งทอด บริษัทจึงต้องหันไปขายไก่ชุบแป้งแช่แข็งให้ลูกค้ากลับไปทอดเอง ลูกค้าส่วนหนึ่งไม่ซื้อเนื่องจากขี้เกียจทอดเองเพราะยุ่งยาก เหลือแต่แฟนคลับของแบรนด์จริงๆที่ซื้อไปทอดเองก็ประสบปัญหา ไม่มีอุปกรณ์บ้าง ไฟไม่แรงพอบ้าง น้ำมันไม่ท่วมพอ ไหม้บ้าง เหนียวบ้าง สุดท้ายก็ไม่ได้ไก่ทอดรสชาติเดิมๆที่คุ้นเคย ดังนั้นจริงอยู่ที่ไก่ทอดคือสินค้า แต่หากขาดบริการอย่างเข้มข้นแล้ว KFC ก็ไม่สามารถเป็นอย่างทุกวันนี้

ส่วนธุรกิจที่เป็น Product based company อย่าง Apple นั้น เมื่อคิดค้นสินค้าที่ตอบสนองต่อความต้องการของลูกค้าได้แล้ว ก็สามารถทำการกระจายสินค้าออกไปได้เลย หลังๆมานี้ผมซื้อ Iphone ผ่าน Shopee โดยไม่จำเป็นต้องไปที่ Apple store เพื่อรับบริการจากพนักงานด้วยซ้ำ

แล้วเราจะแบ่งไปทำไม? ในเมื่อทั้ง 3 บริษัทที่ยกมาในบทความนี้ (KFC, Facebook, Apple) ต่างเป็นบริษัทระดับโลกทั้งนั้น และยังมีธุรกิจลักษณะ Service based company มากมายที่แข็งแกร่งและมีขนาดใหญ่ ผมคงต้องย้อนกลับไปที่ย่อหน้าแรกคือเรื่องของ “เวลา” ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญของนักลงทุนนั่นเอง

ในแง่การเติบโตนั้น Product based company ทำได้เร็วกว่า Service based company มาก เพราะธุรกิจบริการมีความซับซ้อนในการตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่เป็นลักษณะ 1 ต่อ 1 คือธุรกิจบริการจะสร้างยอดขายได้ 1 ครั้ง จะต้องสร้างองค์ประกอบต่างๆเพื่อลูกค้าคนนั้น หลังจากลูกค้าคนใหม่เข้ามา กระบวนการบริการก็จะเริ่มต้นขึ้นใหม่ ถ้าเราลองจินตนาการถึงการบริการลูกค้า 1 ล้านครั้ง กับการผลิตสินค้าส่งขาย 1 ล้านชิ้น อย่างแรกคงกินพลังงานและเวลากว่ามาก

ข้อที่เหนือกว่าอีกแง่หนึ่งของ Product based company คือการได้รับผลจากการประหยัดต่อขนาด (Economy of scale) แบบเต็มเม็ดเต็มหน่วย ทำให้เมื่อผลิตถึงจุดคุ้มทุนตัวเลขกำไรจะเติบโตแบบก้าวกระโดด ต่างจากธุรกิจบริการที่กำไรจะเพิ่มขึ้นแบบเส้นตรงตามการบริการที่มากขึ้น หรือตามสาขาที่มากขึ้น เนื่องจากธุรกิจบริการนั้นจำเป็นต้องเน้นแรงงานและสถานที่ ทำให้เมื่ออยากเพิ่มยอดขายก็จำเป็นต้องเพิ่มแรงงานและสถานที่เข้าไปด้วย ซึ่งคนทำธุรกิจจะรู้ว่าพนักงานคือส่วนที่บริหารจัดการยากที่สุดในองค์กร

ด้วยข้อที่เหนือกว่าหลักๆ 2 อย่างของ Product based company ก็พอจะบอกได้แล้วว่ามันควรจะให้ผลตอบแทนที่เร็วกว่า Service based company เนื่องจากรายได้และกำไรเติบโตได้ไวกว่าและง่ายกว่า ผมจึงอยากให้ผู้อ่านลองมองธุรกิจในแง่นี้ดูบ้าง เผื่อจะสร้างผลตอบแทนได้มากขึ้นในตลาดหุ้นครับ

—————————————————————————————————-

ขอให้ทุกคนประสบความสำเร็จในการลงทุน

ขอบคุณครับ

The post PRODUCT OR SERVICE ? คำถามที่ช่วยติด SPEED การลงทุน appeared first on CSI.

โดย ธนบูรณ์ งามศรีเทพฤทธิ์ แอดมินเพจ เล่นหุ้นด้วยทุนเมีย

ในตลาดหุ้นนั้นเหมือนกับสงครามระหว่างความคิดของคนนับล้านที่มีความเห็นไม่ตรงกัน นักลงทุนหลายคนมักมุ่งประเด็นความสนใจไปที่การ”รู้เขา” ในที่นี้คือการศึกษาสภาพตลาด การศึกษาตัวธุรกิจ หรือการศึกษากราฟ แต่นักลงทุนหลายคนไม่เคย “รู้เรา” ซึ่งคือการเข้าไปศึกษาตนเองในทางจิตวิทยาว่าการตัดสินใจของตนเองเกิดจากอะไร เบื้องหลังการตัดสินใจเช่นนั้นเป็นเพราะอะไร การขาดสิ่งใดสิ่งหนึ่งไปย่อมทำให้ผลตอบแทนออกมาไม่ดีหรือกระทั่งขาดทุนได้

วันนี้ผมจะขอพูดเรื่องที่นักลงทุนมือใหม่แทบทุกคนต้องประสบพบเจอ ซึ่งผมขอเรียกภาวะนี้ว่าการ “ทนจนไม่ทนรวย” คือสภาวะที่คนเรามีแนวโน้มที่จะถือหุ้นที่มีผลขาดทุนไว้นานเกินไป ในขณะที่ขายหุ้นที่มีกำไรเร็วเกินไป ภาวะเช่นนี้มีอธิบายในวิชาการเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) เรียกว่า Disposition Effect ซึ่งเกิดจากคนเรารู้สึกเสียใจจากการขาดทุนมากกว่ารู้สึกดีใจจากการได้กำไรในจำนวนเงินที่เท่ากัน

ถ้าเรามีหุ้นสองตัว ตัวแรกกำไร 30% ตัวที่สองขาดทุน 30% หากเราต้องเลือกขาย 1 ตัวออกไป เราจะขายตัวไหน? คำตอบคือคนส่วนใหญ่เลือกที่จะขายหุ้นตัวที่มีกำไรออกมา และถือหุ้นที่ยังขาดทุนไว้เพื่อหวังให้ราคาปรับตัวกลับมาเท่าทุนและขายมันออกไปซะ เหตุผลที่เป็นเช่นนี้นักจิตวิทยาได้อธิบายไว้ว่า นักลงทุนจะรู้สึกแย่กับกำไรที่เสียไป 1 หน่วย มากกว่ารู้สึกดีจากการได้กำไร 1 หน่วย (หากวัดความรู้สึกเป็นตัวเลขได้ และให้การรู้สึกเฉยๆ = 0) เพื่อให้เห็นภาพชัดขึ้น สมมติว่าวันนี้จู่ๆ แม่ก็เดินมาให้เงิน 1000 บาท เราจะรู้สึกดีใจแต่ไม่นาน อาจจะแค่ 10 นาทีเท่านั้น แต่หากวันไหนเราทำเงินหาย 1000 บาท วันนั้นทั้งวันอาจจะทำให้เราคิดมากจนนอนไม่หลับ หากวัดกันในแง่ของเวลาก็พอจะบอกได้ว่าเราจมอยู่กับความเสียใจนานกว่าความดีใจ แม้จำนวนเงินที่ได้และเสียจะมีค่าเท่ากัน

แต่สิ่งที่น่าปวดหัวในตลาดหุ้นคือ การขาดทุนหุ้นที่เรายังไม่ขาย (Unrealized loss) เราจะไม่นับว่าเป็นการทำเงินหาย (ซึ่งไม่จริง) การขายหุ้นที่ขาดทุนทิ้งต่างหากที่เป็นการทำเงินหาย ดั่งคำที่ชาวดอยใช้ปลอบใจตัวเองว่า “ไม่ขายไม่ขาดทุน” (ซึ่งไม่จริงอีกนั่นแหละ) นักลงทุนเลยมีแนวโน้มจะเก็บหุ้นที่ขาดทุนไว้กับตัวเพื่อหลีกเลี่ยงความเจ็บปวด ส่วนการขายหุ้นที่กำไรทำได้ง่ายกว่าเพราะทำให้เกิดความสุขได้ทันที

เนื่องจากคนที่เข้ามาลงทุนในตลาดหุ้น”ทุกคน”คิดว่าตนเองเก่งกว่าหรือมีโชคกว่าค่าเฉลี่ยของคนในตลาด อ่านถึงตรงนี้นักลงทุนหลายคนอาจจะค้านว่าไม่จริง แต่ผมขอตอบว่ามันเป็นเรื่องจริง เพราะถ้าคุณคิดว่าตัวเองไม่เก่งหรืออับโชคกว่าคนส่วนใหญ่ คุณก็จะไม่เข้ามาในตลาดหุ้นตั้งแต่แรก

แล้วจะเกิดอะไรขึ้นหากคุณต้องขายหุ้นที่ขาดทุนออกมา นั่นคือมันทำให้ตัวตนของเราที่เรายึดถือว่าเราเก่งกำลังถูกสั่นคลอนว่าแท้จริงแล้วเราเก่งหรือไม่เก่งกันแน่ ทำให้ความคิดเกิดความไม่ลงรอยกัน (Cognitive Dissonance)  เพราะเราไม่สามารถเป็นคนสองคนในเวลาเดียวกันได้ ดังนั้นเราจึงเลือกขายหุ้นที่มีกำไรออกมาเพื่อให้ตัวตนด้านความเก่งของเราชัดเจนขึ้น ส่วนหุ้นที่ขาดทุนนั้น เพื่อลดความขัดแย้งในตัวเอง สมองมนุษย์ก็ฉลาดมากพอที่จะใช้ขั้นตอนของกลไกการป้องกันตนเอง (Defense Mechanism) เข้ามาช่วยเหลือสถานการณ์นี้ ซึ่งกลไกนี้เกิดขึ้นเองโดยอัตโนมัติเพื่อลดสภาวะความเศร้าเสียใจ ความกดดัน ความสับสน เพื่อให้เราไม่จมอยู่กับความรู้สึกพวกนั้น และสามารถดำรงชีวิตต่อไปได้

นักลงทุนอาจตอบสนองได้หลายแบบ เช่น

1.การเก็บกด คือทำเป็นไม่สนใจหุ้นตัวนั้นไป

2.การแสดงปฏิกิริยาตรงกันข้าม เช่น การโชว์ตัวเลขขาดทุนใน Social media แล้วขึ้น Caption ที่มีอารมณ์ขัน

3.การโทษคนอื่น เช่น โทษว่าที่ตัวเองขาดทุนเป็นเพราะเจ้ามือ

เป็นต้น

แล้วเราจะทำเช่นไรเพื่อก้าวข้ามความคิดพวกนี้ไปได้

1.ทำความเข้าใจว่าการลงทุนย่อมมีผิดพลาดได้เสมอ ต้นแบบการลงทุนเน้นคุณค่าอย่าง Warren buffett ยังขายหุ้นสายการบินแบบขาดทุนมโหฬารไปเมื่อปีที่แล้ว

2.ฝึกเป็นคนรู้จักยอมรับผิด ยอมรับว่าการลงทุนที่ขาดทุนทุกครั้งเกิดจากตัวเราเอง แล้วนำประสบการณ์ที่ได้นั้นไปปรับใช้ในการลงทุนครั้งถัดไป

3.มีแผนการล่วงหน้าที่ชัดเจน ก่อนเข้าซื้อเราควรรู้ว่า เราจะ Cut loss ที่ระดับราคาใด ทำกำไรที่ราคาเป้าหมายใด หรือจะขายหุ้นออกมาเมื่อบริษัทไม่สามารถเติบโตตามเป้าหมาย ฯลฯ แผนการในลักษณะนี้จะเกิดขึ้นในตอนที่เรายังมีสติและเหตุผลครบถ้วนเพราะยังไม่ถูกกลไกป้องกันตนเองเข้ามาควบคุม

4.รู้เท่าทันจิตใจตัวเองว่ากำลังถูกอคติ (Bias) ใดๆ ครอบงำอยู่

การไม่ยอมขายขาดทุนนั้นแตกต่างจากการเฝ้ารอให้หุ้นที่ขาดทุนอยู่ปรับตัวขึ้นไปสู่ราคาเป้าหมายอยู่มาก เพราะอย่างแรกใช้เพียง “ความหวัง” ส่วนอย่างหลังใช้ “ความรู้+ความอดทน+ความหวังอีกนิดหน่อย”

—————————————————————————————————-

ขอให้ทุกคนประสบความสำเร็จในการลงทุน

ขอบคุณครับ

The post อะไรคือเหตุผลของการ “ทนจนไม่ทนรวย” ในนักลงทุน appeared first on CSI.

แต่วันนี้เราจะไม่ได้มาพูดถึง Big Ideas ครับ (เพราะคนพูดไปเยอะแล้ว) ถ้าเราเข้าไปดูใน Website ของ Ark invest เราจะพบว่านอกจาก Big Ideas แล้ว Ark นั้นได้มีบทวิเคราะห์ Bad Ideas ไว้ด้วย โดยทีม Research ของ Ark นั้นได้วิเคราะห์ 5 ธุรกิจที่กำลังจะถูก Disrupt ผมจึงนำมาเผยแพร่ต่อเพื่อเป็นประโยชน์แก่นักลงทุน เจ้าของกิจการ หรือพนักงานในธุรกิจนั้นๆได้พิจารณาปรับตัว ซึ่งข้อมูลที่ Ark ศึกษานั้นเป็นข้อมูลจากประเทศสหรัฐอเมริกา แต่ก็นำมาประยุกต์ใช้กับประเทศไทยได้ครับ

1.Physical Bank Branches (สาขาของธนาคาร)

สิ่งที่มา Disrupt : กระเป๋าเงินดิจิตอลและโทรศัพท์มือถือ

กระเป๋าเงินดิจิตอลและโทรศัพท์มือถือจะทำหน้าที่เป็นสาขาของธนาคารในการทำธุรกรรมทางการเงินต่างๆ สิ่งที่เป็นโครงสร้างทางกายภาพจะกลายเป็นสิ่งไม่จำเป็นอีกต่อไป ส่งผลให้สินทรัพย์มูลค่ามหาศาลของสถาบันการเงินกำลังมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียมูลค่า

มุมมองส่วนตัว : ตัวธุรกิจธนาคารเองนั้นยังคงมีความแข็งแกร่งเนื่องจากภาครัฐจำเป็นต้องมีธนาคารไว้เพื่อใช้ในการกำหนดนโยบายทางการเงิน ดังนั้นหากมีสิ่งใดจะเข้ามาทำหน้าที่แทนหรือสร้างผลเสียต่อธนาคารย่อมต้องถูกกีดกันทางกฎหมาย จึงเรียกได้ว่ารูปแบบการใช้งานของธนาคารมีการเปลี่ยนแปลงไปจะดีกว่า

2.Brick and Mortar Retail (ร้านค้าปลีกที่มีหน้าร้าน)

สิ่งที่มา Disrupt : E-commerce

จริงๆเทรนนี้เราทราบกันดีแล้ว และ Covid-19 เป็นตัวเร่งกระบวนการเปลี่ยนผ่านนี้ให้เร็วขึ้นไปอีก ร้านค้าปลีกที่น่ากังวลคือร้านค้าปลีกที่มีพื้นที่ใช้สอยจำนวนมาก เนื่องจากพื้นที่เหล่านั้นจะสูญเสียมูลค่าในการสร้างรายได้ ทำให้สัดส่วน รายได้/ตารางเมตร นั้นลดลงมหาศาล

Ark เชื่อว่า อีกไม่นานการขนส่งไมล์สุดท้าย (Last-Mile Delivery) จะทำผ่านโดรนเป็นส่วนใหญ่ ทำให้ผู้บริโภคได้รับสินค้าอย่างรวดเร็วขึ้นมาก ในปี 2030 การซื้อของออนไลน์จะกินสัดส่วนถึง 60% ของทั้งโลก จะมีบริษัทบางส่วนที่สามารถปรับตัวได้ บางส่วนอาจต้องประสบภาวะล้มละลาย อาคาร สถานที่ หรือสินทรัพย์ต่างๆที่ร้านค้าปลีกครอบครองอยู่จะถูกด้อยมูลค่าลง

มุมมองส่วนตัว : เรื่องนี้ผมมองว่าผู้ประกอบการค้าปลีกทุกรายทราบดีอยู่แล้วกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นและเตรียมพร้อมรับมือ สำหรับผู้ประกอบการค้าปลีกรายเล็กจำเป็นต้องหาความรู้ด้านการตลาดออนไลน์เอาไว้ให้มาก ส่วนนักลงทุนนั้นแนะนำให้เลี่ยงลงทุนธุรกิจสมัยเก่าไปเลย และหันไปลงทุนธุรกิจ E-Commerce และ Supply chain ที่เกี่ยวข้องกันจะดีกว่า

3.Linear TV (เคเบิ้ลทีวี)

สิ่งที่มา Disrupt : Streaming

ธุรกิจเคเบิ้ลทีวีนั้นเหมือนกับสตรีมมิ่งคือมีการเก็บค่าบริการรายเดือน แต่ในยุคนี้คนดูสมัยใหม่ต้องการตัวเลือกใหม่ๆเสมอ สิ่งที่ Streaming เหนือกว่านั้นคือการที่ผู้ให้บริการสามารถตอบสนองความต้องการรับชมของผู้ใช้บริการด้วย AI อัลกอริทึ่ม ทำให้แนวโน้มการใช้บริการเคเบิ้ลทีวีต่ำลงเรื่อยๆ แต่ผลกระทบนี้ไม่ส่งผลต่อช่องกีฬา

มุมมองส่วนตัว : เมื่อมาดูในไทยกระบวนการนี้ดูเหมือนจะรวดเร็วกว่าที่สหรัฐอเมริกา และนักลงทุนรู้ดีกว่าการลงทุนในหุ้นช่องทีวีเป็นการลงทุนที่เสี่ยงสูง(ทั้งเคเบิลทีวี และทีวีดิจิตอล) และนักลงทุนในไทยต่างมองข้ามธุรกิจนี้เป็นที่เรียบร้อย ดังนั้นไม่จำเป็นต้องเตือนใดๆครับ

4.Freight Rail (การขนส่งทางราง)

สิ่งที่มา Disrupt : Autonomous EV truck

ปัจจุบันการขนส่งที่ถูกที่สุดเมื่อเทียบน้ำหนัก(ตัน) ต่อระยะทาง(ไมล์) ได้แก่ เรือ (0.01$) รถไฟ (0.04$) รถบรรทุกดีเซล(0.12$) เครื่องบิน(1.36$) ตามลำดับ ในอนาคตการเข้ามาของ Autonomous EV truck จะมีต้นทุนต่ำกว่ารถไฟ อยู่ที่ 0.03$/Ton/Mile ซึ่งจะสร้างแรงกดดันแก่ผู้ให้บริการขนส่งทางรางจนถึงขั้นล้มละลาย

มุมมองส่วนตัว : ตั้งแต่การคมนาคมทางถนนสะดวกขึ้นในไทยเราแทบจะไม่ใช้การขนส่งสินค้าทางรางอยู่แล้วเนื่องจากประเทศไทยมีขนาดเล็ก แต่ประเด็นเรื่อง Autonomous EV truck น่าสนใจว่าหากนำมาใช้จริงจะเปลี่ยนแปลงรูปแบบการแข่งขันของบริษัทขนส่งไปในทางไหน เนื่องจากแต่เดิมการขนส่งด้วยสิบล้อแต่เดิมจำเป็นต้องใช้คนขับ หากรถยนต์สามารถขับเคลื่อนได้เอง บริษัทขนส่งรายย่อยที่มีรถจำนวนไม่มากจะยังอยู่ได้หรือไม่ เพราะจะรถ 10 คัน หรือ 1000 คัน ก็สามารถควบคุมมาตรฐานการทำงานได้แล้ว

5.การขนส่งแบบดั้งเดิม (Traditional Transportation)

สิ่งที่มา Disrupt : Robotaxi (แท็กซี่ขับเคลื่อนอัตโนมัติ)

Ark invest ได้กล่าวถึงการขนส่งจำพวก รถรับจ้าง, ไฟล์บินสั้น, การขนส่งมวลชน ที่จะถูกแทนที่ด้วย Robotaxi ทำให้ 10 ปีต่อจากนี้ จำนวนการขายรถยนต์จะลดลงราว 40% ประกันรถยนต์ต้องลดเบี้ยประกันลงกว่าครึ่ง ธุรกิจสินเชื่อรถยนต์ถูกทำลาย และความต้องการใช้น้ำมันจะลดลงเร็วกว่าที่ทุกคนคาดไว้ จากการศึกษาของ Ark พบว่า Taxi ปัจจุบันมีต้นทุนการเดินทางที่ 3.5$ ต่อไมล์ รถยนต์ส่วนบุคคลมีต้นทุนอยู่ที่ 0.7$ ต่อไมล์ แต่ Robotaxi นั้นมีต้นทุนอยู่เพียง 0.25$ ต่อไมล์เท่านั้น ถูกกว่าแท็กซี่ถึง 14 เท่า (ตัวเลขนี้ใช้กับประเทศไทยไม่ได้นะ) ซึ่ง Robotaxi จะเข้าไป Disrupt ธุรกิจรถยนต์ทั้ง Supply chain ซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 7.7 ล้านล้านดอลล่าห์

มุมมองส่วนตัว : หากเป็นไปได้จริงเรื่องนี้จะส่งผลกระทบทั้งเรื่องวิถีชีวิต และธุรกิจจำนวนมาก ใน Ark นั้นยังไม่ได้พูดถึงร้านอะไหล่ อู่ซ่อมรถ ตัวแทนขายรถยนต์ หรือกระทั่งเด็กขายพวงมาลัยตามสี่แยก ซึ่งแนวโน้มเรื่องนี้ไม่ได้ไกลเกินฝัน ดังนั้นหากเราไม่สามารถเปลี่ยนกระแสโลกได้ เราจึงต้องนำเงินบางส่วนไปลงทุนในธุรกิจ Autonomous Car กันบ้างนะครับ

จะเห็นว่าทุกอย่างที่ Ark พูดถึงกำลังแทรกเข้ามาอย่างแนบเนียน เมื่อ 10 ปีก่อนใครจะไปคิดว่าชีวิตเราต้องดู Netflix อีก 10 ปีข้างหน้าเราอาจกำลังนั่งอยู่บน Robotaxi แล้วนึกย้อนกลับมาตอนนี้ว่าใครจะไปคิดว่าวิถีชีวิตของเราจะเปลี่ยนไปรวดเร็วขนาดนี้

ขอให้มีความสุขกับการลงทุนครับ

ขอบคุณครับ

Big Ideas https://research.ark-invest.com/hubfs/1_Download_Files_ARK-Invest/White_Papers/ARK%E2%80%93Invest_BigIdeas_2021.pdf?hsCtaTracking=4e1a031b-7ed7-4fb2-929c-072267eda5fc%7Cee55057a-bc7b-441e-8b96-452ec1efe34c&fbclid=IwAR2EgKAqAfIApHMIAkIfwyQCgu7ATWPBDj-GMvt-yds78XnXIIdhcAy6ooU
Bad Ideas https://research.ark-invest.com/hubfs/1_Download_Files_ARK-Invest/White_Papers/ArkInvest_101420_Whitepaper_BadIdeas2020.pdf?hsCtaTracking=0337ad18-a379-4842-9a3d-265329490a73%7C212b2d19-5147-4e06-9dd4-8a2a95bd383a

The post สรุป BAD IDEAS ของ ARK INVEST appeared first on CSI.

ดังนั้นเราอย่ามามัวคาดการณ์สิ่งที่เราไม่รู้ดีกว่าครับ เรามาดูแผนรับมือกันว่าเราจะทำอย่างไรได้บ้างหากต้องพบเจอกับตลาดขาลง

อย่างแรกเลย เงินสดในมือจะเป็นตัวแบ่งนักลงทุนออกเป็น 3 กลุ่ม คือเป็นนักลงทุนที่ถือเงินสดมาก, ปานกลาง, และน้อย ตามลำดับ ซึ่งพวกที่ถือเงินสดน้อย(อัดหุ้นเต็มพอร์ต) ก็ยังแบ่งออกเป็นหน่วยย่อยอีกคือ หุ้นที่ถืออยู่มีกำไร หรือกำลังขาดทุน(เพราะซื้อที่ยอดดอย) ซึ่งนักลงทุนแบบต่างๆนั้นก็จะมีการรับมือที่ต่างกันออกไป

ในบทความนี้ผมจะขอพูดถึงวิธีการปฏิบัติตัวของนักลงทุนที่ถือหุ้นเต็มพอร์ตที่ตอนนี้กำลังขาดทุนอยู่ ก็เพื่อเป็นการดึงสติให้กลับมาอยู่กับร่องกับรอย ส่วนนักลงทุนที่กำลังถือเงินสดรอโอกาสก็สามารถอ่านไว้ได้ เพราะในช่วงชีวิตของนักลงทุนสักคนก็น่าจะต้องเจอเหตุการณ์ลักษณะนี้สักครั้งหนึ่งครับ

หุ้นตกทำอย่างไรดีนอกจากทำใจ?

1. ทำใจ

ใช่ครับทำใจก่อน เพื่อตั้งสมาธิให้ไม่ด่วนตัดสินใจทำอะไรแบบไม่ทันคิด เช่น ขายหุ้นทันทีเมื่อราคาตกลงมา หากเราไม่ได้วางแผนไว้ล่วงหน้า การขายหุ้นทันทีเมื่อราคาลงเป็นการสร้างนิสัยเสียของนักลงทุนอย่างมาก ถึงแม้บางครั้งการดึงตัวเองออกมาจากตลาดหุ้นเพื่อตั้งสมาธิจะทำให้เราขาดทุนเพิ่มขึ้น แต่เราต้องให้เวลากับการใช้สมองมากกว่าใช้อารมณ์

ท่องในใจว่านี่คือธรรมชาติตลาดหุ้นเราหลีกหนีอะไรไม่ได้ หากเราต้องการเป็นนักลงทุน นี่คือสิ่งที่ต้องเจอในชีวิตอยู่เป็นประจำ เมื่อตั้งสติได้แล้วก็ไปยังข้อต่อไป

2. หาคำตอบว่าหุ้นลงเพราะอะไร

ทุกการลงหรือขึ้นของหุ้นล้วนต้องมีสาเหตุ การที่ราคาลงนั้นเป็นปัจจัยเฉพาะตัวหรือเป็นทั้งตลาด ถ้าเป็นปัจจัยเฉพาะตัวเราก็ต้องรีบหาสาเหตุนั้น หรือหากเป็นปัจจัยตลาดก็ต้องสังเกตว่าหุ้นของเรานั้นลงหรือลงน้อยกว่าค่าเฉลี่ย

3. ประเมินมูลค่าซ้ำ

ถึงตรงนี้หลายคนอาจจะคิดว่าจะให้ประเมินซ้ำอย่างไร ในเมื่อตอนซื้อไม่ได้ประเมินมูลค่าเลย (แหนะ!!) ถ้าเกิดปัญหานี้ขึ้น นักลงทุนก็ควรต้องกลับไปถามตัวเองว่าซื้อหุ้นเพราะอะไรกันแน่ หรือหากใครซื้อเพราะรู้ว่าเป็นหุ้นพื้นฐานดี แต่ยังไม่เคยประเมินตัวเลขออกมาก็ควรใช้โอกาสนี้เรียนรู้ในการประเมินมูลค่าหุ้นเสียเลย

ในเรื่องของการประเมินมูลค่านั้น หากเป็นปัจจัยเฉพาะของหุ้นตัวนั้น เราก็นำสาเหตุที่ทำให้หุ้นลงนั้นเข้ามาปรับแก้สมมติฐานตามโมเดลที่เรามีไว้ก่อนหน้าเพื่อหามูลค่าออกมา

หากเป็นปัจจัยตลาดนั้น นักลงทุนหลายคนอาจจะตกม้าตายด้วยการคิดว่าการที่หุ้นลงทั้งตลาดนั้นเป็นการขายทำกำไร ไม่ได้กระทบอะไรกับมูลค่าของบริษัทเลย คำกล่าวนี้อาจจะจริงหรือไม่จริงก็ได้

ผมขอขยายความเรื่องนี้ขึ้นอีกหน่อยว่าทำไมบางครั้งการที่ตลาดลง หุ้นของเราถึงมีมูลค่าลดลง กรณีนี้จะเป็นจริงเมื่อตลาดที่ลงนั้นเกิดจากผลกระทบของ “อัตราดอกเบี้ย”

ช่วงนี้นักลงทุนที่ตามข่าวอาจจะได้ยินข่าวเรื่อง ผลตอบแทนพัทธบัตร 10 ปีสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นทำให้ตลาดหุ้นตกลงมา ที่เป็นเช่นนั้นเพราะเงินนั้นจะไหลจากที่ที่มีผลตอบแทนต่ำไปยังที่ที่มีผลตอบแทนสูง

เมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้น มูลค่าของบริษัทจะลดลงทันที เพราะ 1. ดอกเบี้ยเงินกู้ของบริษัทสูงขึ้น 2. ต้นทุนเงินทุนของผู้ถือหุ้นสูงขึ้น ดังนั้นหากอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง มูลค่าของบริษัทก็จะเปลี่ยนแปลงตาม นั่นคือนักลงทุนจะไม่สามารถคิดว่าพื้นฐานบริษัทยังไม่เปลี่ยนดังนั้นมูลค่าของบริษัทก็ต้องคงเดิม “ทั้งๆที่ดอกเบี้ยกำลังปรับสูงขึ้น” ดังนั้นจึงต้องประเมินมูลค่าซ้ำด้วยการปรับแก้ปัจจัยเรื่องอัตราดอกเบี้ย หากนักลงทุนคนใดใช้ P/E ในการประเมินราคาก็จำเป็นต้องปรับ P/E ลง เพราะ Earning Yield ของหุ้นนั้นก็น้อยลงเมื่อเปรียบเทียบกับอัตราดอกเบี้ยนั่นเอง

4. เปรียบเทียบราคาปัจจุบัน กับมูลค่าที่ประเมินใหม่

หากราคายังต่ำกว่ามูลค่าอยู่ก็ไม่จำเป็นต้องทำอะไร หากราคาสูงเกินมูลค่าเราก็จำเป็นต้องขายออกแม้จะขาดทุน

5. มองหาโอกาสที่ดีกว่า

ถึงแม้หุ้นที่เราถืออยู่นั้นจะยังมีราคาต่ำกว่ามูลค่าอยู่ก็ตาม แต่ในภาวะที่ตลาดเป็นขาลง บางครั้งหุ้นบางตัวอาจสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าการรอหุ้นตัวเดิมในพอร์ทของเราปรับตัวกลับขึ้นมา เราก็ควรใช้จังหวะนั้นในการย้ายตัวถือ เมื่อตลาดหุ้นปรับขึ้นมาเราอาจจะได้ผลตอบแทนที่มากกว่าการกอดหุ้นตัวเดิมๆก็เป็นได้ครับ

ทั้ง 5 ข้อที่กล่าวมาเป็น 5 ข้อที่ผมใช้อยู่เป็นประจำ หากใครคิดว่าดีก็นำไปใช้ตามกันได้ หากใครมีเทคนิคที่ดีกว่าก็สามารถแนะนำกันได้ครับ

ขอให้มีความสุขกับการลงทุนครับ

ขอบคุณครับ

The post หุ้นตกทำอย่างไร นอกจากทำใจ appeared first on CSI.

กัญชง (Hemp) ถึงแม้จะเป็นพืชตระกูลเดียวกับกัญชา แต่มีสาร Tetrahydrocannabinol (THC) ในปริมาณน้อยกว่า 0.03% ทำให้เราไม่สามารถ get high ได้จากมันเหมือนกัญชาที่มีสาร THC ในปริมาณที่มากกว่าหลายเท่า แต่สิ่งที่กัญชงมีคือสาร CBD ซึ่งมีสรรพคุณทางยาคือช่วยนอนหลับ ลดการเจ็บปวดเรื้อรัง ปรับสมดุลร่างกาย ซึ่งผมขอไม่ขยายความทางการแพทย์เพราะการแพทย์ก็เรื่องหนึ่ง ธุรกิจก็อีกเรื่องหนึ่ง

ในแง่ของธุรกิจสรรพคุณพวกนี้จะต้องถูกนำมาแปะบนฉลากสินค้าต่างๆอย่างแน่นอนเพื่อใช้เป็นจุดขาย ถึงแม้ผู้บริโภคหลายคนจะไม่ได้รู้สึกอะไรเลยหลังจากบริโภคเข้าไปในร่างกาย เพราะสารลักษณะนี้จะผสมในปริมาณเล็กน้อยในแบบของสิ่งเสริม คล้ายพวกน้ำผสมวิตามินที่เรารู้ว่าวิตามินมีประโยชน์ เราดื่มเข้าไปก็ไม่รู้สึกว่ามีอะไรเปลี่ยนแปลงในร่างกายทันที เราแค่รู้สึกว่ามันน่าจะทำอะไรกับร่างกายของเราสักอย่าง แล้วสุขภาพของเราจะค่อยๆดีขึ้น

สินค้าในลักษณะที่เป็นส่วนผสมเพิ่มมูลค่าอย่างกัญชง สามารถนำไปทำสินค้าได้หลากหลายตามแต่นักการตลาดจะคิดได้ เช่น น้ำดื่มกัญชง ครีมกัญชง อาหารผสมกัญชง หรือกระทั่งเทียนกัญชง สินค้าจำพวกนี้มีสิทธิ์เป็นกระแสสั้นๆ หรือเป็นดาวค้างฟ้า ขึ้นอยู่กับการตอบรับของผู้บริโภค

???? มองกัญชงผ่าน รสชาติของชาเขียว และคุณค่าของวิตามินซี

ตั้งแต่คนไทยถูกหนอนชาเขียวสะกดจิต ชินเม๋โจได ในปี 2546 นั่นก็นับเป็นการเปิดศักราชของชาเขียวในไทย ซึ่งผมขอยกให้เป็นตัวอย่างของดาวค้างฟ้ามาเกือบ 20 ปี ชาเขียวนั้นถูกผสมลงไปในอาหารคาวหวาน ทำเป็นน้ำดื่ม ทำเป็นครีม หรือกระทั่งผ้าอนามัย

สิ่งที่ทำให้ชาเขียวยืนระยะได้นานขนาดนี้ นั่นคือ “รสชาติ” ผมเชื่อว่าคนส่วนใหญ่ไม่ได้สั่งชาเขียวเพราะสรรพคุณ แต่สั่งเพราะรสชาติเฉพาะตัวของมันเอง

ส่วนวิตามินซีนั้นไม่มีรสชาติอะไร แต่มันถูกผสมลงไปในหลากหลายผลิตภัณฑ์เช่นกัน เช่น น้ำดื่ม ครีมบำรุงผิว สมัยก่อนวิตามินซียังไม่ถูกผสมลงไปในผลิตภัณฑ์เท่าไหร่ คนทั่วไปเข้าใจว่ากินกันหวัด จนกระทั่งนักการตลาดขุดสรรพคุณที่ตอบโจทย์ความต้องการของผู้บริโภคขึ้นมาได้ คุณสมบัติหลัก “ตามที่ผู้บริโภคเข้าใจ” คือทำให้ขาวนั่นเอง ทำให้วิตามินซีก็ถือเป็นส่วนผสมหนึ่งที่ใส่ลงไปในอะไรก็ได้รับความนิยมมาอย่างยาวนาน

สำหรับกัญชงนั้นจะเผชิญหน้าอยู่ 2 คำถามสำคัญในแง่ของการตลาดว่ามันตอบโจทย์อะไร เพื่อที่จะไม่เป็นแค่กระแสสั้นๆ

1.รสชาติถูกปากหรือไม่?
2.สรรพคุณตอบโจทย์หรือไม่?

ในมุมมองส่วนตัวของผมเอง เรื่องรสชาติผมไม่ทราบ แต่สรรพคุณของสาร CBD แทบทั้งหมดคือสรรพคุณที่ใช้เป็นยามากกว่าเป็นอาหารเสริม ดังนั้นกัญชงน่าจะยืนระยะได้ในธุรกิจยาและการแพทย์ มากกว่าธุรกิจน้ำดื่ม ครีม อาหาร

ผมมองว่ากระแสกัญชงในน้ำ อาหาร ครีม จะฮิตสักพักแล้วก็เลิกฮิตแต่อาจจะยังไม่หายไป จะต่างจากกัญชา หากประเทศไทยไทยเปิดให้ดูดปุ๊นได้อย่างเสรี กัญชาจะอยู่ได้อย่างยาวนานเนื่องจากมันอยู่มาอย่างยาวนานด้วยตัวของมันอยู่แล้วจากคุณสมบัติเรื่องความมึนเมานั่นเอง

???? สินค้าแฟชั่น

ตอนนี้ผมขอแยกกัญชง กับสาร CBD ออกจากกัน ผมกล้าฟันธงว่าสินค้าผสมกัญชงเป็นสินค้าแฟชั่นที่จะมาแล้วก็จากไป แต่สาร CBD นั้นจะไม่จากไป และถูกใช้ในทางการแพทย์ ดังนั้นหุ้นเครื่องดื่ม อาหาร อาหารเสริม นั้นจะได้รับประโยชน์ในระยะสั้นจากการแห่เข้ามาลองของใหม่เท่านั้น

เหตุการณ์ลักษณะนี้เกิดขึ้นหลายต่อหลายครั้ง อย่างกระแสน้ำมะพร้าวในปี 2559-2560 ที่หลายบริษัทมองภาพฝันไปไกลว่าน้ำมะพร้าวจะโตระเบิด จะบุกตลาดโลก เป็น New S-Curve ของบริษัท บางสำนักวิจัยการตลาดถึงขนาดให้เป้าว่าปี 2564 น้ำมะพร้าวบรรจุขวดจะมีขนาดตลาดถึง 5000 ล้านบาท (ครึ่งนึงของชาเขียวเลย) สุดท้ายแล้วความจริงอยู่ที่ ราวๆ 1000+ ล้านบาท เท่านั้น ต่างจากที่คาดการณ์ถึง -80%

???? หุ้นกลุ่มไหนน่าสนใจที่สุด

ผมมองว่าเป็นน้ำดื่ม เพราะสั่งผลิตได้ไว เร่งการผลิตได้ง่าย บริโภคง่าย มีช่องทางการขายที่ครอบคลุมทั่วประเทศ และที่สำคัญที่สุดคือนักลงทุนเองสามารถติดตามแนวโน้มได้ง่ายๆ ผ่านการสังเกตชั้นวางสินค้าในร้านสะดวกซื้อ

นักลงทุนควรมองหุ้นตัวที่มีแบรนด์แข็งแกร่งและมีขนาดธุรกิจไม่ใหญ่จนเกินไป เนื่องจากรายได้ของน้ำกัญชงจะได้มีผลบวกอย่างมีนัยสำคัญต่อพื้นฐานกิจการ

???? มองอนาคตหุ้นกัญชงไทยด้วยอดีตจากต่างประเทศ

โชคดีที่ต่างประเทศ (อเมริกา แคนาดา) นั้นมีอนุญาตใช้สาร CBD อย่างถูกต้องตามกฎหมายแล้วในปี 2018 และกระแสหุ้นกัญชงกัญชานั้นเคยเกิดขึ้นมาแล้วครั้งหนึ่งเช่นกัน ทำให้มีหุ้นจำนวนมากที่เป็นตัวอย่างให้เราดูได้ ถึงแม้จะไม่ยาวนานพอจะมองเห็นเทรนด์ใหญ่ แต่ก็สามารถช่วยนักลงทุนที่สนใจจะลงทุนหุ้นกัญชง มองเห็นภาพบริษัทของตนในระยะ 1-3 ปีได้มากขึ้น ซึ่งผมว่าเพียงพอสำหรับการหากำไรจากตีมการลงทุนนี้ครับ

สังเกตที่ปี 2018 เทรนราคาของหุ้นยืนอยู่ในระดับปีไปจนถึง 2019 ก่อนจะเริ่มถล่มลงมาช่วงต้นหรือกลางปี 2019 หากเราคิดว่าหุ้นไทยจะทำพฤติกรรมเลียนแบบต่างประเทศ ยังไม่สายไปหากจะเริ่มสะสมหุ้นกันชงตอนนี้ วิธีลงทุนหุ้นตีมกัญชงที่ผมแนะนำคือ “อย่าเป็นคนสุดท้าย”

ภาพด้านล่างเป็นการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นเกี่ยวกับกัญชงกัญชาในตลาดสหรัฐช่วงปี 2018 ของบริษัทที่มี Story เกี่ยวกับสร้างผลิตภัณฑ์ที่มีส่วนผสมของกัญชง และสาร CBD

ขอให้มีความสุขกับการลงทุนครับ

ขอบคุณครับ

The post หุ้นกัญชงลงทุนยังไง? appeared first on CSI.