เมื่อคืนนี้ ได้เกิดความโกลาหลอลหม่านไปทั่วตลาดหุ้นอเมริกา
ดัชนีตลาดหุ้นแนสแดคลดลง 5.16% ขณะที่ S&P 500 ก็ดำดิ่งตกลงมา 4.32% ขณะที่ดัชนีดาวโจนส์ตกลง 1,275 จุด คิดเป็นตกลงมา 3.94%
นับได้ว่าเป็น “วันที่แย่ที่สุด” ของตลาดหุ้นอเมริกา นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2563
หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีนำขบวนเข้าสู่โซน “แดงเดือด” อาทิ NVIDIA -9.47%, เฟสบุ๊ค -9.37%, APPLE -5.87% (งานนี้..ไอโฟน 14 ก็ไม่สามารถช่วยได้) และ Tesla -4.04%

ทางการอเมริกาประกาศตัวเลขดัชนี Consumer Price Index (CPI) เดือนสิงหาคม ที่ 8.3% เปรียบเทียบกับสองเดือนที่ผ่านมา กรกฎาคมอยู่ที่ 8.5% มิถุนายนอยู่ที่ 9.1%
แม้ว่าแนวโน้มจะดูดี แต่ดัชนี CPI ยังลดลงมาไม่เร็วเพียงพอ ตามที่ตลาดคาดไว้ ส่งผลให้โอกาสที่ธนาคารกลางของอเมริกาหรือเฟด มีโอกาสจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.75% ยิ่งเพิ่มขึ้นไปอีก  ซึ่งในขณะนี้ โดยพบว่า โอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75% อยู่ที่ 62%   และโอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 1% อยู่ที่ 38% ดังภาพ

แล้ว… มันจะส่งผลอะไรต่อไปล่ะ?
ดัชนี CPI ยิ่งขึ้น แปลว่า ข้าวของ สินค้า พลังงาน ต่างๆที่ทุกคนต้องใช้ทุกวัน แนวโน้มราคายังอยู่ในขาขึ้น ถ้าไม่ขึ้นดอกเบี้ย…ราคาของเจ้าสินค้าเหล่านี้มันก็จะไม่หยุด
มันก็จะไปบังคับให้ธนาคารกลางอเมริกา (เฟด) ขึ้นดอกเบี้ยไปเรื่อยๆ จนกว่าดัชนี CPI จะขึ้นในอัตราที่ลดลง
พอเฟดขึ้นดอกเบี้ยไปเรื่อยๆ ประเทศอื่นๆก็ต้องพากันขึ้นดอกเบี้ยตาม ไม่งั้นค่าเงินของประเทศตนก็จะอ่อนไปเรื่อยๆ ถ้าค่าเงินอ่อนมากๆ เงินที่พิมพ์ออกมาก็จะคล้าย “แบงก์กงเต็ก” จะซื้ออะไรก็จะต้องจ่ายตังมากขึ้นๆ
การลงทุนทั้งโลกก็จะชะลอหรือชะงักไปเลย เพราะว่าดอกเบี้ยมันแพง ถ้ามีตัง…เอาตังไปฝากกินดอกเบี้ยดีกว่า
ยังไม่ควรซื้อสินทรัพย์เสี่ยงต่างๆ เช่น หุ้น คริปโต อสังหาฯ เพราะมีโอกาสที่เศรษฐกิจจะไม่โต หรือถดถอย
คนรวยๆ และสถาบันต่างๆ ก็คงยังนำเงินลงทุนไปเปลี่ยนเป็นดอลลาร์อเมริกา หรือทองคำ

อ่านมาถึงตรงนี้แล้ว
ถ้าจะคิดลงทุนอะไร?… ช้าๆไว้ก่อน..ก็ดีนะครับ
ดังสุภาษิตบ้านเรา “ช้าๆ… ได้พร้าเล่มงาม”
อ.วี

อ่านบทความที่ครบถ้วน และบทความอื่นๆ ได้ที่  https://csisociety.com/media/blog/

The post ตลาดหุ้น…แดงเดือด บอกอะไร? appeared first on CSI.

ข้อมูล:  ราคาปิด THB/JPY  tradingview.com/chart

ทำไม? เงินเยนถึงมีค่าอ่อนจังเลย…

พี่ๆ เพื่อนๆ ที่วางแผนจะไปเที่ยวญี่ปุ่นตอนปลายปีนี้
และกำลังจดๆๆ จ้องๆๆ ว่า เมื่อไหร่? ควรจะแลกเงินเยนซักที 

จริงๆแล้ว เราอาจจะต้องเข้าใจกลไกของตลาดเงินกันเสียก่อน  

ถ้าเอาแบบง่ายๆ มันเกี่ยวพันกันแค่ 2 ประเทศเทศเอง

ผมจึงขอโอกาสรวบรวมข้อมูลเท่าที่หาได้ มาแบ่งปันกันให้อ่านกัน ดังนี้นะครับ…

หนึ่ง อเมริกา ต้นเหตุการขึ้นดอกเบี้ยทั่วโลก

อเมริกา ประเทศนี้มันเป็นประเทศที่พยายามสร้างเงินของตัวเอง…ให้เป็น World Currency หรือ เงินของโลก 

• ปี 2487  อเมริกาทำสัญญากับอีก 43 ประเทศ บอกว่า เงินดอลลาร์จะมีทองคำค้ำประกัน ให้ทุกประเทศมาใช้เงินดอลลาร์ในการซื้อขายระหว่างประเทศ
• ปี 2514   ประธานาธิบดีนิกสัน ในยุคที่อเมริกาไปแพ้สงครามเวียดนาม ไม่มีทองคำมาแบ็กเงินดอลลาร์อีกแล้ว (จริงๆ…น่าจะมีทองคำไม่พอมานานแล้ว) ก็ออกมาประกาศว่า จากนี้ไปเงินดอลลาร์จะไม่ต้องใช้ทองคำแบ็กอีกแล้ว นั่นหมายถึง อเมริกาจะพิมพ์เงินดอลลาร์ออกมาเท่าไรก็ได้…เหมือนแบงก์กงเต็กเลย

หลังจากนั้นวันนั้นมา อเมริกาก็พิมพ์เงินออกมามากมายมหาศาลจนทำให้…เงินท่วมโลก ดังรูป

ซึ่งคาดว่ามีเงินอัดฉีดเข้าไปในระบบน่าจะมากถึง 8.1 ล้านล้านดอลลาร์ 

อเมริกาใช้เงินเหล่านี้แก้ปัญหาเศรษฐกิจมากมาย เช่น วิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ วิกฤตโควิด โดยใช้เงินเข้าไปอัดฉีดเศรษฐกิจ

หลังวิกฤตโควิด เศรษฐกิจร้อนจัดจนควบคุมไม่อยู่ และพอดีมีสงครามยูเครน เลยยิ่งทำให้เกิดปัญหาข้าวยากหมากแพง หรือปัญหาเงินเฟ้อนั่นเอง 

วิธีแก้ของแพงทางเศรษฐกิจที่ง่ายที่สุด แต่รุนแรงที่สุด ก็คือให้แบงก์ชาติขึ้นดอกเบี้ย ก็จะทำให้ธนาคารในประเทศต้องพากันขึ้นดอกเบี้ยตาม ของแพง..คนซื้อน้อยลง ของ..ก็ขึ้นราคาไม่ได้

ทุกวันนี้ อเมริกา จึงตั้งหน้าตั้งตาขึ้นดอกเบี้ยมันลูกเดียว เพราะ….จะเอาเงินเฟ้อให้อยู่หมัด นั่นเอง

สอง ญี่ปุ่น รัฐบาลหนี้ท่วมหัว เอาตัวรอดด้วย..ดอกเบี้ยต่ำ

ญี่ปุ่นเอง มีปัญหาตั้งแต่ปี 2528  เพราะอเมริกาขาดดุลญี่ปุ่นเยอะ เพราะตอนนั้นสินค้าญี่ปุ่นขายดีไปทั่วโลก เช่น โตโยต้า โซนี่ พานาโซนิค อเมริกาก็หาวิธีแกล้งญี่ปุ่น โดยการจัดประชุมกลุ่ม G5 มหาอำนาจทางเศรษฐกิจ ได้แก่ อเมริกา อังกฤษ ฝรั่งเศส เยอรมัน และญี่ปุ่น แล้วทำข้อตกลงพลาซ่า โดยให้ทั้งห้าประเทศทำการแทรกแซงค่าเงิน เพื่อให้เงินเยนและเงินมาร์คแข็งค่า จะได้ขายสินค้าไปต่างประเทศได้น้อยลง

หลังจากนั้นสามปี เงินเยนแข็งค่าเป็น 2 เท่า ญี่ปุ่นจึงต้องย้ายฐานออกนอกประเทศ เพราะค่าแรงในประเทศที่ต้องจ่ายด้วยเงินเยน ก็เท่ากับค่าแรงต้องจ่าย 2 เท่า จากวันนั้นถึงทุกวันนี้ เศรษฐกิจญี่ปุ่นแทบจะไม่เติบโตเลย เพราะค่าแรงแพง และคนแก่เกือบ 25% ของประเทศ รัฐบาลต้องการให้เศรษฐกิจดี ก็กู้เงินภายในประเทศ เอามาอัดฉีดเศรษฐกิจของญี่ปุ่นเอง แต่อัดฉีดมากว่า 30 ปีแล้ว เศรษฐกิจก็ยังเติบโตเท่าไหร่ แต่หนี้ที่ยืมประชาชนมาซิ..มันใหญ่มหึมาจนทำให้ญี่ปุ่นกลายเป็นประเทศที่มีอัตราหนี้สาธณะ (หนี้รัฐบาล) ต่อ GDP สูงที่สุดในโลกคือ กว่า 200% ของ GDP ดังภาพ

แบงก์ชาติญี่ปุ่นจึงต้องออกนโยบายดอกเบี้ยต่ำๆ เพื่อให้รัฐบาลที่มีหนี้สินสูงท่วมหัว…ไห้ได้จ่ายดอกเบี้ยสูงที่สุด

สาม เงินเยนคงต้องอ่อนค่าไปอีก…นานแสนนานนนน

ขณะที่อเมริกาต้องขึ้นดอกเบี้ยครั้งแล้วครั้งเล่า ญี่ปุ่นกลับคงอัตราดอกเบี้ยไว้เตี้ยติดดินที่ 0.25-0.50%  เงินจึงไหลจากดอกเบี้ยต่ำไปดอกเบี้ยสูง เม็ดเงินจึงไหลจากญี่ปุ่นไปเข้าอเมริกาจำนวนมหาศาลด้วยเหตุนี้

ขณะที่เขียนบทความนี้อยู่ แบงก์ชาติญี่ปุ่นยังคงไม่เปลี่ยนแปลงนโยบายดอกเบี้ยต่ำอยู่ ในขณะที่ผู้ว่าแบงก์ชาติอเมริกากลับใช้นโยบายแข็งกร้าวจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรงต่อไป

แล้วจะทำยังไงดี? ปลายปีนี้…จะไปเที่ยวแล้ว

ถ้าเป็นผม…  ผมคงทยอยซื้อไปเรื่อยๆนะครับ เพราะตอนนี้อัตราแลกเปลี่ยนก็ทะลุ 140 เยนต่อดอลลาร์ไปแล้วครับ แนวโน้มก็น่าจะทะลุขึ้นไปอีกกกก   แต่เผื่อมันซะหน่อย… เราก็ทยอยซื้อไปเรื่อยๆ ก็น่าจะดีนะครับ

อ.วี

The post ถึงเวลา “แลกเงินเยน” หรือยัง? appeared first on CSI.

ก่อนอื่น ผมขอแนะนำตัวผมเองก่อนนะครับ ผมชื่อ ดร.วีรพงษ์ ชุติภัทร์ เป็นอาจารย์ประจำวิทยาลัยนวัตกรรมสังคม มหาวิทยาลัยรังสิต และเป็นผู้อำนวยการโครงการนักลงทุน CSI

ผมเองเป็นคนที่อยู่ในวงการนักลงทุนมาเป็นเวลานานมากน่าจะกว่า 30 ปี ทุกวันนี้…ก็ยังลงทุนอยู่ แต่ไม่กล้ารับคำชมใดๆ ไม่ว่าจะเป็นเซียน กูรู ผู้เชี่ยวชาญ ฯลฯ  แต่อยากนิยมตัวเองว่า “ผู้ถูกโฉลกกับการลงทุน และ…ความเสี่ยง”

ดังนั้น ถ้าคุณผู้อ่านคิดว่า ตัวเองเป็นประเภทเดียวกับผม ผมก็อยากเชิญชวนให้ทุกท่านให้มาอ่านเนื้อหาในบทความนี้ ซึ่งเกี่ยวกับการลงทุนล้วนๆ ดังนี้ครับ

1 ส่วนผสมทางเคมี 4 อย่างของนักลงทุน

ผมเป็นคนที่ชอบใช้คำว่า “เคมี” มาก เวลาเจอใครที่คุยกันแล้วสนุก..ถูกปากถูกคอ ผมก็มักจะบอกว่า “ผมมีเคมีตรงกันกับพี่” เป็นต้น เช่นเดียวกันครับ ก่อนที่เราจะคุยกันเรื่องการลงทุน เราอาจจะต้องคุยกันเรื่อง “ส่วนผสมทางเคมี 4 อย่าง” ที่จะพิสูจน์ว่า “คุณผู้อ่านเหมาะจะเป็นนักลงทุนหรือไม่?” และ “คุณผู้อ่านจะเป็นนักลงทุนที่ชาญฉลาดและเก่งกาจในอนาคตหรือไม่”?

จาก เซนติเมตร (CM) ไปสู่…กิโลเมตร (KM) ….CMKM

ตัวย่อของส่วนผสมทางเคมี 4 อย่าง ที่ผมอยากจะคุยให้ฟังก็คือ CMKM  โดย C คือ Connection (มีเพื่อนที่เป็นนักลงทุนเยอะ)  M คือ Money (จำนวนเงินที่จะนำไปลงทุน)  K คือ Knowledge (ความรู้ในการลงทุนสินทรัพย์ประเภทนั้นๆ)  และสุดท้าย M คือ Mindset (สภาพจิตใจที่เหมาะกับการลงทุนในทรัพย์สินนั้นๆหรือไม่?)

มาดูทีละตัวกันนะครับ

• Connection หมายถึง การลงทุนทุกประเภทนั้นมันมีความสลับซับซ้อนในแต่ละเหตุการณ์ที่แตกต่างกัน ดังนั้นการที่เรามีเพื่อนฝูง หรือเข้าคอร์สเรียนบ่อยๆ ก็จะทำให้เรามีความสัมพันธ์กับคนเหล่านี้ และนำไปสู่องค์ความรู้ใหม่ๆที่ไม่มีในตำรา โดยเฉพาะการลงทุนระยะสั้นที่ต้องการความรวดเร็วในการตัดสินใจ ดังนั้นการที่คุณผู้อ่าน…เอาแต่อ่านหนังสือ ดูวีดีโอ ศึกษาทุกอย่างด้วยตัวเอง ก็มีโอกาสที่จะผิดพลาดได้มาก แต่ถ้าเริ่มไปเรียนการลงทุน หุ้น ตราสารหนี้ อื่นๆ ก็จะทำให้ได้เพื่อนฝูง ซึ่งอาจทำเงินได้มากกว่าค่าคอร์สที่ไปเรียนเสียอีก

• Money หมายถึง จำนวนเงินที่ไปลงทุน เช่น นำเงินไปลงทุน 1 ล้านบาทมากไหม?  คนบางคนมีเงิน 10 ล้านบาท ก็อาจจะบอกว่า “มันมากไปหรือเปล่า?”  ส่วนคนบางคนมีเงิน 1,000 ล้านบาท คนๆนั้นก็อาจจะบอกว่า “มันน้อยหรือเปล่า?” ดังนั้นจำนวนเงินเท่าโน้น…เท่านี้…จึงไม่สำคัญ แล้วอะไรที่สำคัญล่ะ? นั่นคือ จำนวนเงินที่นำไปลงทุนแล้ว ขาดทุนเต็มพิกัดแล้ว คุณยังนอนหลับได้อย่างสบาย เช่น นำเงินไปฝากประจำที่ธนาคาร ได้อัตราดอกเบี้ย 2% ผ่านไปไม่กี่เดือน ดอกเบี้ยเหลือ 1% คุณก็ยังหลับได้  ลงทุนหุ้นตัวใหญ่ๆที่ผลประกอบการดี (Blue Chip) ให้ปันผลประมาณปีละ 5% พอเจอวิกฤตเศรษฐกิจ ปันผลไม่มี ราคาหุ้นลงไป 50% ถึงขนาดนี้แล้ว…คุณก็ยังนอนหลับได้   แสดงว่า คุณลงทุนไปในจำนวนเงินที่ถูกกับเคมีของตัวคุณ  เพราะพอเจอกับวิกฤต ผลตอบแทนไม่เหลือ แถมยังขาดทุนบักโกรกอีก คุณก็ยังนอนหลับได้

• Knowledge ความรู้ในการลงทุน แต่ก่อนผมคิดว่า ความรู้ที่หาได้ดีที่สุดคือ การอ่านหนังสือ และการดูวีดีโอ  แต่ช่วงหลังผมกลับค้นพบว่า การไปลงเรียนคอร์สโน้นคอร์สนี้ โดยก่อนจะไปเรียน ก็ศึกษาหาความรู้ไว้ก่อน พอไปเรียนแล้ว..ก็กลับมาทบทวน กลับมีความรู้สึกว่า ตัวเราเองพัฒนาไปได้เร็วกว่ามาก ดังนั้น ผมจึงคิดว่า ปัจจุบันนี้การเรียนรู้ด้วยตนเอง ควรจะทำควบคู่ไปกับการออกไปเรียนคอร์สต่างๆที่ตรงกับการลงทุนที่เราชอบ น่าจะเป็น “ทางลัด” ที่รวดเร็ว คุ้มค่า และอาจให้ผลตอลแทนมากกว่าค่าคอร์สเสียอีก

• Mindset ข้อนี้..ผมว่าสำคัญที่สุดครับ คนเรามีหลายประเภท บางคนซื้อหุ้น ขาดทุนไป 5%..ก็นอนไม่หลับแล้ว บางคนฝากเงินประจำให้อัตราดอกเบี้ย 2% ต่อปี ฝากไปได้ 6 เดือน ก็ต้อนถอนออกมา เพราะทนกับระยะเวลานานๆ เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ต่ำมากไม่ได้ นั่นแสดงให้เห็นว่า เคมีของแต่ละคนไม่เหมือนกัน บางคนชอบฝากเงิน แล้ว

2 ลงทุนสินทรัพย์อะไรดี? …ที่เหมาะกับเรา

เราผ่านหัวข้อแรกกันมาแล้วนะครับ ตอนนี้เราจะไปดูกันว่า สินทรัพย์ที่เราจะไปลงทุนมีอะไรบ้าง? ซึ่งผมขอแบ่งสินทรัพย์ที่เราจะไปลงทุนออกเป็น 3 ประเภทด้วยกันคือ

2.1 สินทรัพย์เสี่ยงต่ำ สินทรัพย์ประเภทนี้ โดยทั่วไปจะต้องไม่เกิดการขาดทุนเลย นั่นหมายถึงทุนที่ลงไปจะต้องอยู่ครบทุกบาท และที่คุณผู้อ่านมักจะพบกันบ่อยๆ จะมีดังนี้คือ การฝากเงินธนาคาร พันธบัตร และหุ้นกู้ เป็นต้น

2.2 สินทรัพย์เสี่ยงปานกลาง หมายถึง การลงทุนในสินทรัพย์ใดๆ ที่อาจมีความเสี่ยงจนอาจทำให้คุณผู้อ่านสูญเสียเงินต้นไปได้ ซึ่งการสูญเสียเงินต้นหรือต้นทุนนี้ อาจทำให้สูญเสียบางส่วน หรือสูญเสียหมดทั้งจำนวนเลยก็เป็นได้ เช่น หุ้น อสังหาริมทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ กองทุนต่างๆ เป็นต้น

2.3 สินทรัพย์เสี่ยงสูง หมายถึง สินทรัพย์ที่มีโอกาสให้กำไรเป็นจำนวนมาก และอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน นอกจากนั้นอาจจะยังทำให้มีโอกาสเกิดหนี้สินจากการลงทุนได้อีกด้วย เช่น การลงทุนในอนุพันธ์ (Derivatives)  การลงทุนในการเทรดอัตราแลกเปลี่ยน (Forex Trading) เป็นต้น

ในบทความนี้… เพื่อให้คุณผู้อ่านได้ศึกษาแบบง่ายๆ กันเสียก่อน ผมก็จะคุยให้ให้ฟังเฉพาะหัวข้อ 2.1 เท่านั้น นั่นคือ การลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ หรือ ลงทุนแบบ…เงินต้นอยู่ครบ (ในภาวะปกติ) เท่านั้น โดยมีหัวข้อดังนี้ครับ

1. การฝากเงินธนาคาร

จะเป็นวิธีการลงทุนที่ง่ายๆ แบบบ้านๆ ซึ่งก็คือการฝากออมทรัพย์ หรือฝากประจำที่ธนาคารนั่นเอง ซึ่งอัตราดอกเบี้ยก็น่าจะอยู่ระหว่าง 0.25 – 2.00% อาจจะมากน้อยกว่านี้ ก็ขึ้นอยู่กับภาวะตลาดในเวลานั้นๆ คราวนี้ก็มาถึงคำถามที่ว่า แล้วจะรู้ได้ไงว่า? แบงก์ไหน?ให้อัตราดอกเบี้ยเท่าไร? นานเท่าไร?

ถ้าจะเช็คกันง่ายๆมีให้ดูด้วยกันหลายเว็บ แต่เว็บที่น่าเชื่อถือมากที่สุดก็คือ เว็บของธนาคารแห่งประเทศไทย คุณผู้อ่านสามารถคลิกลิงก์ด้านล่างนี้ได้เลยครับ…

The post ลงทุน แบบเงินต้นอยู่ครบ appeared first on CSI.

เทคนิคการหาหุ้นตั้งสำรอง (Provision)

เทคนิคอย่างหนึ่งที่่ ดร.วิศิษฐ์ มักจะใช้นั่นก็คือ การเล่าเรื่่องและให้บรรดานักศึกษาวิชา การลงทุน คาดเดาว่าเป็นหุ้นตัวไหนกันแน่? ในการบรรยายครั้งนี้ก็เช่นกัน ดร.วิศิษฐ์ได้กล่าวถึง ข้อดีของบริษัทที่ตั้งสำรองสำหรับการตัดค่าใช้จ่าย (Provision) ไว้สูงๆ ดังนี้ครับ

“มีลูกศิษย์ผมคนหนึ่ง ตอนนี้ก็เป็นระดับสามสี่่พันล้านแล้ว เขาบอกว่าเขาฟังเสร็จแล้ว เขาก็ลองไปหาซื้อหุ้นตัวที่ถูกตั้ง Provision เยอะเยอะ ซึ่งพบว่า มีบริษัทหนึ่งเป็นบริษัทบัตรเครดิตที่่แยกตัวออกมาจากธนาคารแห่งหนึ่ง แล้วเจ้าบริษัทนี้ประกาศ earning ออกมาแย่มาก เลยลองพยายามนึกดูนะครับว่า เป็นหุ้นบริษัทไหน?

ซึ่งต่อมาพบว่า Provision ของบริษัทนี้สูงมากๆ เมื่่อนำ Operating Expense, SG & A expense หารด้วย Salesออกมาก็ประมาณ 60% ของ Sales ขณะที่แบงก์ทั่วไป บริษัทบัตรเครดิตทั่วไป นอนแบงค์ทั่วไป อยู่ที่่ประมาณ 30% ของ Sales เท่านั้นเอง คิดว่าบริษัทเครดิตการ์ดแห่งนี้จะแย่ไหมครับ? โอ้โห บริหารกันยังไง? ค่าใช้จ่ายตั้งเยอะ

แต่พอไปดูไส้ในกลับพบว่า…ไอ้พวกโปรแกรมคอมพิวเตอร์ทั้งหลายพวกอะไรต่างๆเหล่านี้ ถูกบันทึกด้อยค่าไปหมดแล้ว

ดังนั้น Going Forward Operating Expense ตรงนี้ดูเหมือนว่ามันก็จะ ไม่มีโผล่มาอีกแล้ว ฉะนั้นกําไรก็จะเพิ่มขึ้นเมื่อมียอดขายหรือ top line โตขึ้นเพียง 20%แต่กำไรหรือ bottom line อาจโตถึง 50% ก็เป็นได้ ตรงนี้เข้าใจไหมครับ?”

ดร.วิศิษฐ์ ยังได้บรรยายเพิ่มเติมเกี่่ยวกับ บริษัทจดทะเบียนที่ชอบตั้ง Provision ในสัดส่วนที่สูงอีกบริษัทหนึ่ง…

“มีบริษัทกรุ๊ปอยู่แห่งหนึ่งกรุ๊ปนี้มีขายทั้งมือถือ มีบริษัทติดตามหนี้เสีย มีบริษัทเช่าซื้อและยังมีบริษัทลูกอีกแห่งหนึ่งขายแอร์ ทําลีสซิ่งนึกออกไหมครับว่าบริษัทไหน?นอกจากนั้นยังพบว่า บริษัทลูกตัวหนึ่ง ได้ตั้ง Provision ไว้เป็นจำนวนเยอะมากเลยสุดท้ายได้ตั้ง Provision เสร็จตั้งแต่ปีที่่ผ่านมา

พอปีนี้ Earning ก็ดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้วราคาหุ้นขึ้นจาก 5 บาท มาเป็น 14 บาทกว่าแถมระหว่างทาง…ยังมีแจก Warrant อีกด้วย แค่นี้พอนึกออกไหมครับว่า เป็นหุ้นของบริษัทอะไร?

นอกจากนั้น อย่าลืมว่าบริษัทนี้ยังให้ Warrant มาอีกด้วย ราคา Warrant ของบริษัทนี้ขึ้นจาก 1 บาท มาเป็น 5-6 บาทเลยทีเดียว”

มุมมอง…เศรษฐกิจมหภาค

นอกจากนั้น ยังมีมุมมองของ ดร.วิศิษฐ์ เกี่่ยวกับเศรษฐกิจระดับโลก และผลกระทบต่างๆที่มีในระดับโลก และภายในประเทศไทย

“ตอนนี้ Retail sales ในโลกนี้แย่กันหมดเลยแล้ว Retail sales นี่่คืออะไรครับ ภาคค้าปลีก ภาคบริการ ค้าปลีกทั่วโลก ซึ่งติดลบกันถ้วนหน้าพอมาดูภาคการเงิน ก็ต้องไปดูที่่ Credit Spread (Credit Spread คือ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นจากพันธบัตรรัฐบาล โดยยิ่งอันดับเครดิตต่ำลง ส่วนต่างผลตอบแทนก็จะยิ่งเพิ่มขึ้น เนื่องจากเมื่อสิ่งที่ลงทุนมีความเสี่ยงสูงขึ้น นักลงทุนย่อมต้องการส่วนชดเชยความเสี่ยงเพิ่มขึ้น – Risk premium) ซึ่งช่วงแรกของวิกฤตโควิดครั้งนี้จะอยู่ที่่ประมาณ 10% ส่วน Credit Spread สมัย Lehman brothers ล้มตอน Subprime Crisis (ปี 2554) นั้น อยู่ประมาณ 17% ทีเดียว

แต่ช่วงหลัง Credit Spread กลับลดลงมาเหลื่อเพียงประมาณ 5% เท่าน้้น หมายถึงอะไรครับ? เศรษฐกิจแย่แต่ว่าภาคสถาบันการเงินยังได้รับการปล่อยกู้ได้อยู่นั่นคือเหตุผลว่า รอบนี้วิกฤตเศรษฐกิจ Real Economy ไม่ลามไปสู่ Financial Sectorนั่นคือข้อดีของรอบนี้เพราะ Real Economy พัง แต่ว่า Financial Sector ยังฟังก์ชันอยู่ลองคิดดูนะครับว่า ถ้ารอบนี้ Real Economy แย่สถาบันการเงินแย่ไปด้วย มันจะเกิดอะไรขึ้นบ้างครับ?ลองดูซิครับว่า รอบนี้…เราโชคดีขนาดไหน?”

เข้าใจ… “หุ้นพลังงาน”

อีกตัวอย่างหนึ่ง ในคอร์สการลงทุนครั้งนี้ ที่่ทุกคนห้ามพลาดก็คือ การบรรยายเกี่่ยวกับ Business Model ของโรงไฟฟ้า Solar ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มหุ้นที่่ให้ผลตอบแทนดีที่่สุดของเมืองไทย“

นโยบายเรื่องเกี่่ยวกับการแจก PPA (Power Purchase Agreement) ของโรงไฟฟ้า Solar ที่่ระดับ 8 บาท ท่านทราบไหมครับว่า ตอนที่่ IPP (Independent Power Producer) ของโรงไฟฟ้า Solar ที่่ให้ค่า adder ที่่ 8 บาท เรารู้กันไหมครับว่า ผลิตไฟฟ้าออกมา 1 megawatt จะให้กําไรเท่าไรครับ?

ก่อนอื่น มาทำความเข้าใจในเรื่่อง Clean Energy ซึ่งถ้าท่านเข้าใจท่านก็จะสามารถทํา Valuation ของพวก Bgrim, Gulf, EA, GPSC ท่านทำได้หมดเลยนะครับและถ้าเกิดท่านเข้าใจลึกลงไปอีก ท่านก็จะรู้ว่าวันแรกที่ Gulf เพิ่งเข้าตลาดหุ้น รู้สึกว่า จะเป็นการเรียน FBI เมื่อประมาณสามปีที่่แล้วนะครับผมเคยบอกไปว่า น่าซื้อมากเลย ราคาจองนั้นสี่สิบกว่าบาทเปิด 57 บาท ลงไปต่ําสุด 51 บาทใช่ไหมครับ?จากนั้นเราก็ไม่เคยเจอราคานี้อีกเลยใช่ไหมครับ?

จำได้ว่า… ตอนนี้พากันเฮโลไปซื้อที่่ 57 บาทกันหมดเลยแต่พอราคากลับตกลงมาเหลือ 51 บาทเท่านั้น…ไลน์มาถามผมสายแทบไหม้เลย หลายๆคำถาม เช่น อาจารย์ Stop Loss ดีไหมครับ? ผมบอกไปว่า ให้ซื้อเพิ่มไปเลยครับ เพิ่ม..เพิ่ม..เพิ่มในที่สุดทุกคนก็ไป exit แถวร้อยหนึ่ง ร้อยหนึ่งเสร็จ..ก็ไปสองร้อยคราวนี้ กลับมาถามผมใหม่ว่า ทําไมอาจารย์ให้ผมขายที่่หนึ่งร้อย 5..5..5…

ขอผมเล่าเรื่อง Solar ก่อนนะครับ นโยบายท้องถิ่นนี่่..สำคัญที่่สุดครับ สมัยที่่มีการทํา Clean Energy นะครับ ก็มี adder ชุดแรกที่่ให้มาด้วยสูงถึง 8 บาทเชียวหลังจากนั้น ก็ให้มาที่ 6.50 บาท จากนั้นก็เป็นลักษณะแบบ Feed-in Tariff เลย ที่่ประมาณ 4.44 บาท หรือ 4.40 บาทนี่่ครับคนที่ได้ adder ที่่ 8 บาทนี่่คุ้มที่่สุด8 บาท บวกกับค่าไฟฐาน ค่าไฟฐานมันสามบาทกว่านะครับท่านว่า 1 megawatt จะกําไรเท่าไรครับ? คำตอบคือ กำไรสูงถึง 14 ล้านบาทเชียวนะครับ

ส่วน adder ที่่ 6.50 บาทนั้น 1 megawatt กําไรก็ประมาณ 10 ล้านบาท และถ้าเป็น 4 บาทล่ะ 1 megawatt ก็จะเหลือแค่ 4-5 ล้านบาทเท่านั้นเอง ฉะนั้นสังเกตนะครับว่า คนที่ได้ adder ไป 8 บาทนี่่ จะคิดเป็นกำไรมากกว่า 90% เพราะมาจาก adder ล้วนๆเลยครับนั่นแสดงให้เห็นว่าอะไร? แสดงให้เห็นว่า นโยบายท้องถิ่น…เป็นเรื่่องที่สำคัญมากที่สุด”

เรียบเรียง: ดร.วีรพงษ์ ชุติภัทร์ โครงการนักลงทุน CSI (ถอดความจากการบรรยาย 2 ตอนแรก จากทั้งหมด 10 ตอน ของวันที่่ 1 สิงหาคม 2563)

ชมคลิปการบรรยายสดตอนที่่ 1 ได้ที่่ https://www.youtube.com/watch?v=dTZP97FpIkg

The post ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล รีวิวเนื้อหา คอร์สการลงทุน FBI appeared first on CSI.